许瑾良：我首先给中央财大叶莹这篇论文做一点点评，我对企业年金的问题是比较关心的。作为本科生今天听了她的演讲，希望她在论文的基础上继续研究，提供一些新的资料。因为企业年金现在确实是一个非常热门的话题，这个话题从开头到现在，也有好多年。劳动社会保障部门一直在研究，保险公司也在研究。劳动社会保障部，他们讨论全世界的企业年金，不说一百多家，至少几十个国家都讨论过了，总结了几种模式。我看了一下，好象从我的感觉，我觉得还是劳动社会保障部搞的，听取了保险相关部门的意见，主要还是要社会保障来做。这个论文里面提到了，她把企业年金分成两类了，有契约，有信托。她说主要是信托方式，企业年金分两种，一种是DB，一种是DC。保险公司搞的主要是DB，而且我听他们有关部门讲现在的保险公司搞的是年金不是企业年金，要经过它批准，具有税收优惠的，这才算是企业年金。实际上从国际上来看，企业年金既可以DB，也可以DC。是契约方式，也可以是信托方式。我们这个文章里面一个是DC，另外就是信托型。信托型，保险公司如果在里面发挥作用，我觉得叶莹这位同学的这篇论文，如果继续研究下去，要具体化，在中国现有的法律规定条件下，我国的保险公司，人寿保险公司怎样在企业年金中发挥它的作用，实际上保险公司在企业年金方面还有很多问题，还不能作社会劳动保障部认为的企业年金。我在上海的保监局召开一次讨论会，关于企业年金指导意见的一个研讨会，保监会拿了一个草案，保险公司怎么开展企业年金，我看了这个以后，觉得太粗，没有什么具体的原则性。我看国外的信托书，信托里面它有养老体系，这个信托模式里也有，通过信托模式，保险公司如何提供企业年金，实际上也很简单。信托模式，就是要有受托人。委托人就是企业，委托人在信托协议里面委托受托人，企业年金，在职工参加企业年金的时候，或者在参加企业年金退休的时候，购买保险公司年金产品，这就是信托公司里面，保险公司如何发挥作用。所以有这样的做法，在国外的一些国家，企业年金被大量的运用。

　　刘子操：我认真阅读了叶莹的文章，我觉得里面很有闪光点。我觉得这个主题非常好，形容方式还是比较可取的，这是一个闪光点，第二个闪光点，我觉得叙述的比较充分，有一定说服力，但是再细细看来，这个文章问题也是新当大的。一个是第一部分，保险企业如何定出企业年金，论述得不透，没有说服力。第三部分，保险为什么关注资本市场与标题无关，这与企业看好年金保险没有关系，但里面内容实际有关系，但是标题立不对，第三企业年金部分就是应该扮演什么角色，我想这个恐怕更好一点。

　　郝演苏：我对中央财大的同学有一个看法，就是第一个图表的数据，关于农险在保险费当中占的比重，这个数据尽管有具体来源，但是在中国市场上，首先是占全部保费，还是占一部分，如果是占全部保费曾经有一年达到24%，好象不可能的，在我记忆当中从来没有占到这么大的比重，如果财险比重当中也不会那么高。所以你再合适一下，尽管你下面有重复，整个市场上，农险业务能超过1%，3%左右就不错了，从83年到现在。如果单纯从财产险上，农险占24%已经了不起了，就不需要搞风险债券了。但是总的文章不错，思路都是想得挺好，就是数据方面，可能再稍微核实一下比较好。

　　王绪瑾：我接着郝老师的讲一下，关于巨灾风险债券化，这个选题是非常重要，在我们国家目前是比较紧迫的，因为现在都讲三农问题嘛。同时从国外来讲，美国也是讲巨灾风险的债券化，所以这个选题选得非常有针对性。还有一个问题，后面的证券化破解，如果进一步完善，就是要弄一些数据模型可能会比较好的，这是在报上发的文章可能有一些问题，我觉得利用数据模型分析可能比较好。

　　　郑伟：简单发表一下我的看法。第一个是对财经大学的叶莹同学就企业年金这篇文章，据我刚才观察，后面第二阶段这三位演讲的同学，我感觉从演讲的效果来说，应该叶莹的演讲效果是最好的，一个是完全符合了我们主持人和教授说的脱稿的要求，并且不仅仅停留在表面上，因为我从她的演讲可以看出来这个东西不是一个简单的剪刀加糨糊了，是完全融合到她的思维当中去了，她讲的东西是经过自己一番思索，经过一番研究思考之后提出来一套相对比较系统的东西。所以我觉得作为一个本科的同学，能够做到这一步，是非常不容易的，我们在座的北大有些同学跟叶莹同学可能是同年级的同学，你们能不能做到这一点，所以我想这是一个很好的学习榜样。另外我觉得中国人民大学的刘迪同学也是不容易，我自己关注巨灾这个问题，我00年留校工作两年之后才开始关注巨灾这个问题。现在刘迪在大学读本科就已经开始利用这个东西来研究中国的农业保险问题，我觉得真的是很难的。而且当时在报纸上发表这个文章，二月份的时候就已经注意到了。我想借这个机会也提一点我自己认为的一些不足，或者可以改进的地方。这个文章我觉得有一个地方看得不够过瘾的。你谈了中国农业保险存在这样、那样的问题。接下来又谈了巨灾债券它这样、那样的好处。但是给我的感觉稍稍两张皮的感觉，农业保险为什么适用它，和一些其它的自然灾害，地震，其它的一些一般的自然灾害，和巨灾债券之间有什么区别，我觉得结合这方面可能会有进一步的工作可以做。第三个就是对寇锦玮同学发表的这篇文章，这篇文章从使用的研究工具和分析的方法是比较规范的。相对研究生能做这样的文章也是相对比较深入的。但是我觉得存在一个缺憾和不足，就是深入不够潜出，我觉得后三篇当中这篇是最差的。你是有很多的东西，但是你在这样的交流的场合，应该在最短的时间之内把你报告最精髓的东西把它拿出来，而不用花太多时间去介绍X代表什么，Y代表什么。就通过一些更加通俗的语言，把报告，把经济的含义用通俗的语言表述出来，我想这可能不止是一个技术的问题，也是一个需要在经过努力之后提高自己功利之后才能够达到的一个境界，所以也希望寇锦玮同学今后在这方面加强努力。