投资达人跑赢大盘两倍神话2

资金推动型的恢复性行情
“你是怎么看待国内这波行情的？”我打断了他，然后单刀直入地问，“你为何能在2300多点介入，又很坚决地持有到现今？”
“我把这波行情定义为资金推动型的恢复性行情。我当初介入的时候，想法很简单，其实我们把2300点与2001年2200点做个对比，你就会发现，我们所处的位置并不高，而这近10年当中，我们中国的经济是高速发展的。第二个理由，就是全球资金的充沛，美国在为本国银行体系输血以及拯救本国经济的过程中，大量印钞，而中国为了稳定汇率，只能被动跟随，于是就产生了输入型通胀，还包括我们的自发型通胀，正是这些充沛的资金，疯狂地在全球资本市场寻找投资的洼地，就如同我刚刚的理由，我们的证券市场被相当低估了。”
“通胀不是不好嘛？”
“很多人对通胀有误解，认为通胀对经济不利，进而会影响股市，但我们可以稍稍回顾历史，在1979-1985年间，美国也经历着高通胀，但美国的股市一样螺旋形上升。其中的理由很复杂，我就不展开了，但这至少可以给我们一个借鉴。”
“你认为中国会重复这段历史？”
“嗯，不会简单重复吧，但我们可以看到相当多的资金正在认同这个趋向。”
“我注意到，你在获取丰厚的利润后，尤其是在股指期货上面有如此高的收益后，仍然没有落袋为安，你是怎么考虑的呢？”
“多少叫丰厚呢？如果1000万元算丰厚的话，也许我早就平仓出局了。但就像我一直说的那样，不应该把眼睛只盯着钱，我们更关心做正确的事，如果这件事是正确的，你为何没有勇气坚持下去呢？就像你所看到的，我并没有跑来跑去，而只是坚守在那里，有时赚钱就是那么简单，简单的坚守。”
学会价值坚持和全球化视野
“那请问你的这份坚持，或者说是耐心，是天生就有的吗？是性格使然，还是有其他的因素呢？”
“说到耐心，我必须感谢一个人，就是但斌（东方港湾总经理，著有《时间的玫瑰》一书）。我在回国最初的一个阶段，也是机缘巧合吧，我跟但斌跑了一年的上市公司，是他教会了我价值投资，教会了我什么是坚持。”
“你很幸运。你的投资技巧主要是跟他学的吗？”
“坚持、耐心什么的。”李总用手指在面颊处轻轻划动，“对于自己认定的那份价值的坚持，但斌是最执著的。但我的宏观视野主要是来自我以前的导师Dr. Handorf。因为他以前是美联储的，兼了很多国家央行的顾问，所以他看问题的视角是与常人很不同的，在我追随他的时候，学到了很多。”
“这让你有了不同的视野？”
“是的，很好的词，全球化的视野。视野不同，投资结果也会截然不同。”
“能结合股票现实谈一下吗？”
“可以。就像我们今年拿的一只股票东方电气，我们最看好的是新能源新材料。因为你知道，现代的化石能源已趋于枯竭，这个公司是核能……白马股……（这里省略300字）。”
“李总，不好意思，我打断你一下，你说的新能源的价值，我们很多读者也都了解，选股的思路是很重要，但是就像你刚才说的，这已经是一只白马股，大家都看见了它的价值，请问，为何你买了，而别人没买；或者说，别人买了，很快抛掉了，而你们却坚守到现在。”
“因为我们做了细致而详细的研究。这是只会听消息或半信半疑的人做不到的。你的信心来源于你的研究。”
最丰厚的收益潜伏在表面风险背后
“那你们持有股票后就一路上涨？难道它没有下跌过吗？下跌时你是否动摇过？”
“当然有，事实上我们今年进入这只股票后，它是一直横盘的，最后还向下杀了很长一段，从除权后的25元一直杀到了19元，而且我们是全仓持有这一只股票。”
“这个走势已经破位了呀，那你们的压力不是很大嘛，我知道你们是私募基金，客户会给你压力吗？”
“老客户还好，因为都是跟我们一路走来的，但是有些新客户就会不时打电话来，你可以想象我当时背负的压力。”
“那你当时如何面对这种压力呢？我想读者会很感兴趣，比如：你没有想到过应该平仓离场吗？”
“确实，犹疑中也产生过那个念头的。但我的职业素养告诉我，这时候更重要的是冷静，应该对以前的判断做重新评估，如果依然正确就要勇敢坚持，否则就修正。投资的过程中受到压力，平仓是最简单的方法。但是平仓之后呢？你或许可以长舒一口气，但以后你又该如何应对？我记得我当时反复检查了我们的介入理由，我发现我们核心的理由没有变化，唯一改变的是市场的情绪，我为什么要被市场的情绪所牵引呢？”
“正是这种坚持带给了你丰厚的回报。”
“是的，你可以看到它很快涨上来，创出了新高。”
“我注意到你是最早一批参与股指期货的，你为何会参与这个高风险的市场？有人说衍生品是地狱，说期货是地狱里跑出来的野兽，你怎么看这个问题？”
“任何事物都要一分为二地来看，高风险的背面也意味着高收益。其实任何市场存在都有它的合理性，这就好像是一种工具，你多了解一个市场，就多了一种工具。工具本身并没有野兽或家禽之分，只有到了操作者的手里，才有了区别。其实我们回顾投资的历史，就会发现，在任何一种新生事物最初出现的时候，大众都会因不了解而恐惧，就如最初的股票一样，但最丰厚的收益也正潜伏在表面风险的背后。”
“其实我6年级就跟着家人去买过认购证，18岁高考后，还去盐城收购过一级半市场的股票。”李正锴补充道，“其实这些都是当初一般人眼睛里高危的事。”
“你是个谨慎的人，却很愿意尝试新生事物，这是否成为你作为一个基金管理人的性格优势？”
“可以这样理解。”
“我关注到你在股指期货上最初是做空的，直到6月下旬才开始转多，却一路持有甚至加仓到现今。”
“是的，投资的一个重要要素是坚持，或者说是耐心、信心，但在2007年——2008年的那波行情中，也证明了单纯的坚持并不足取，还要加上另一个要素，那就是冷静与灵活。在2007年，上证指数连续冲击6000点后，大部分投资者都头脑发热，认为10000点指日可待，但我现在的老师张巍却能从这份疯狂与狂热中读出不一样的感受，事实上我们是从5000多点开始陆续离场，并规避了日后的大跌。”
“我可以这样理解吗？宏观的视野+坚持与耐心+冷静与灵活，就构成了你投资的主要架构。你的第一位导师帮你建立了全球的视野，第二位导师教会了你耐心与坚持，而现在的导师让你学会了冷静与灵活，由此你串联起了整个交易体系。”
“基本可以这样说。”